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科創板今開鑼 25股料難狂升

By on July 22, 2019

原文刊於信報財經新聞，此為節錄版本。

上海科創板今日正式開市，第一批25隻股份掛牌買賣，包括心脈醫療、中國通號等。（中新社資料圖片）

上海科創板今日正式開市，第一批25隻股份掛牌買賣，包括心脈醫療、中國通號等。（中新社資料圖片）

上海科創板今日正式開市，第一批25隻股份掛牌買賣，是中國股市首度有公司循註冊制上市，標誌着訊息披露和定價走向市場化。首批科創板股份部分市盈率高逾百倍，有外資認為估值偏貴，專家則相信首批公司往往出現高溢價，之後會慢慢調節至合理水平。內地券商預測，科創板首日不會重現10年前深圳創業板開張時股份掛牌平均漲逾倍的盛況。

自去年11月5日國家主席習近平提出設立科創板，到今日敲鑼開市僅相隔259天。首批股份包括本港上市的微創醫療（00853）分拆的心脈醫療，以及中國通號（03969）等。高盛早前估計，待科創板發展成熟，潛在市值可達2萬億美元。

市盈率普遍50倍 外資嫌貴

首批上市公司中，市盈率最高的是半導體加工商中微公司，達170倍；最低的是中國通號，僅18.8倍，其餘大部分介乎50至60倍。

除上市和審批要求與一般A股不同之外，科創板的價格漲跌幅限制亦較其他A股板塊寬鬆。上交所在上周五再度提醒，科創板開市初期股價即市波動較大，散戶「切忌盲目跟風」；又指科創企業的科技含量和企業發展模式與傳統公司不同，故投資者應脫離「唯市盈率論」。

高盛：增長前景勝A股企業

高盛中國首席策略分析師劉勁津表示，有潛力在科創板上市的企業均具增長性，亦把不少資本用於科研，未來增長前景理應優於現已上市的A股企業。華泰金控投資銀行部企業融資總經理徐湛則指出，科創板上市規則保留紅籌和同股不同權公司參與的可能性，相信終可吸引中國最優秀的科企在科創板掛牌。

回看2009年10月30日，深圳創業板開市，首日掛牌的股份平均漲幅達106%，分析相信今天上海科創板難重現這樣大漲的局面，光大證券估計升幅介乎14%至53%，平均升幅或30%。中信証券也表示，科創板首批公司機構投資者持股佔流通股比重平均達到59.6%，機構相對理性，能夠抑制市場炒作。

內地券商預測，科創板首日不會重現10年前深圳創業板開張時股份掛牌平均漲逾倍的盛況。（法新社資料圖片）

內地券商預測，科創板首日不會重現10年前深圳創業板開張時股份掛牌平均漲逾倍的盛況。（法新社資料圖片）

採訪、撰文：黃翹恩、吳永強、葉盛

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