fb推Libra 謀主導數碼經濟 (黃錦輝)

By on July 18, 2019

本文作者黃錦輝為香港中文大學工程學院副院長(外務),為《信報》撰寫專欄「宏觀視野」。

互聯網技術日新月異,數碼經濟(Digital Economy)近年急速發展,移動支付(mobile payment)、點對點網上借貸(p2p lending)、共享經濟(share economy)等數碼商業模式應運而生,並風靡全球,創造了多家互聯網跨國巨擘,引導世界經濟新發展。

支付模型是數碼經濟之中交易行為的核心。傳統方案包括利用網上銀行自動轉賬、第三方支付平台例如PayPal、信用卡付款,或近期在內地甚為流行的移動支付工具,例如微信支付和支付寶等。基本上交易是基於信用(credit-based)或扣賬(debit-based)形式,不管使用哪一種貨幣,傳統支付方法皆以真金白銀交易。

網上支付過程往往牽涉高昂的手續費及兌換率。近年內地移動支付方案愈來愈普及,主要是因為在上述兩方面的收費比較便宜,而且使用上非常方便,尤其是日常生活中的小額買賣。在短短10年,移動支付已把中國多個城市打造成無現金社會(cashless society),令世界各國羨慕不已。

 內地移動支付方案愈來愈普及,而且使用方便,尤其是日常生活中的小額買賣。(路透資料圖片)

內地移動支付方案愈來愈普及,而且使用方便,尤其是日常生活中的小額買賣。(路透資料圖片)

有金融科技專家認為,數碼經濟在虛擬環境運作,猶如另一個獨立經濟體。既然如此,「數碼虛擬經濟體」為何不能仿效實體經濟體一樣,擁有自己的貨幣呢?如此這般,網上支付便可以免去第三方中介,進一步簡化付款過程。

網民中本聰(Satoshi Nakamoto)於2009年1月推出全球第一個虛擬貨幣——比特幣(Bitcoin),之後類似的貨幣如以太幣(Ethereum)等陸續面世。使用虛擬貨幣進行交易必須與實體貨幣操作一樣要安全可靠。虛擬貨幣是一款基於去中心化(decentealized)的加密幣(cryptocurrency)。去中心化的好處是免卻第三方轉介,而加密技術確保貨幣在網上交易時的安全性。再者,虛擬貨幣充分利用區塊鏈(Blockchain)技術來體現去中心化效能。

虛擬幣缺實體資本支撐

發行機制是貨幣系統的關鍵一環。在實體社會裏,一個經濟體之貨幣發行量主要取決於它擁有的資本,例如黃金、美元或其他外幣等的數量,例如港幣是基於美元。可是,虛擬貨幣發行機制之可靠性一直受到全球質疑。以比特幣為例,任何人皆可以參與比特幣發行活動,他們可以通過稱為「挖礦」的電腦運算器來發行新幣。從商業角度看,這做法促進全民化共享經濟效應,是比特幣最吸引用戶的地方。不過「物以罕為貴」,為了防止無限量發行(等於亂印銀紙)而減低比特幣價值,比特幣組織堅持控制發行數量,到2140年只發行2100萬個。

任何人皆可以通過「挖礦」參與比特幣的發行活動,促進全民化共享經濟效應。(Freepik網上圖片)

任何人皆可以通過「挖礦」參與比特幣的發行活動,促進全民化共享經濟效應。(Freepik網上圖片)

由於虛擬貨幣缺乏實體資本支撐,接受比特幣支付的商戶並不多,這反映出它的認受性及流通性甚低。因此,虛擬貨幣只屬代幣(token)而已,就好像賭場客人以代幣代替現金下注、網遊玩家每次以代幣支付網上遊戲等。然而,這些代幣只適用於指定的場所或用戶網絡,而且在香港法律之下,以代幣公開兌換現金是違法的。

針對上述比特幣等虛擬貨幣的弱點,Facebook(fb)於6月18日宣布將會為其24億用戶推出虛擬貨幣Libra(天秤幣)。天秤幣是以一籃子法定貨幣為本位發行,與比特幣利用挖礦方法發行相比較穩定,在市場上不會出現大起大落的波動。其實它類似實體貨幣,具有投資(炒賣)價值,也可以直接用作購物。在這安排之下,互聯網獨立成國,而天秤幣乃該國的法定貨幣,Facebook便成為該貨幣的央行。理論上天秤幣可以與其他國家貨幣自由兌換,由於它是虛擬王國的流通貨幣,在今時今日數碼經濟發達的環境下,虛擬幣比實體貨幣更加靈活方便。據報道,目前Facebook已經與多間企業例如萬事達(Mastercard)、優步(Uber)、eBay等合作組成天秤幣協會,攜手創造一個去中心化的天秤幣生態圈。

恐惹私隱及洗黑錢問題

天秤幣是金融科技的典範,使用了大量技術,包括密碼學、區塊鏈、人工智能、點對點通訊、網絡安全等來實現一套與實體貨幣相融的虛擬貨幣系統。理論上,美國可以繼推動美元成為國際主要結算貨幣之後,把天秤幣打造成為虛擬世界的主流貨幣。若然成功,美國便會穩坐世界經濟一哥的寶座。然而,華府卻不敢輕舉妄動,美國財長努欽近日公開提到對天秤幣非常擔憂,認為其風險相當之高,隨時被國際犯罪組織利用作為洗黑錢的途徑。美國聯儲局主席鮑威爾也表示,天秤幣已經引發關於私隱、洗黑錢等令人擔憂的問題,在這些問題解決之前不應盲目推動該項目。因此,Facebook若要創建其虛擬王國,必須與華府及其他國家政府做好監管工作,確保天秤幣不會破壞環球網絡安全。

Facebook若要創建虛擬王國,必須做好監管工作,確保天秤幣不會破壞網絡安全。(法新社資料圖片)

Facebook若要創建虛擬王國,必須做好監管工作,確保天秤幣不會破壞網絡安全。(法新社資料圖片)

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