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摩通料今年港IPO海嘯後最火熱 引入同股不同權 新經濟企業反應佳

By on February 26, 2018

原文刊於信報財經新聞

白思佳預期,本港今年IPO市場的盛況將超越去年。(黃潤根攝)

白思佳預期,本港今年IPO市場的盛況將超越去年。(黃潤根攝)

港交所(00388)上周五公布的《新興及創新產業公司上市制度》諮詢文件,被譽為是1993年引入H股以來最重大的上市改革,以引入同股不同權企業、無收入生物科技企業及放寬第二上市,各界期望甚殷,冀令本港重登全球IPO集資「一哥」地位。摩根大通香港上市企業融資部主管白思佳接受本報專訪時指出,從去年12月以來市場持份者已有充足準備,新經濟企業對新上市架構亦積極回應,相信今次改革將迎來2008年金融海嘯之後,本港IPO市場最火熱的盛況,更指一定會超越去年。

市場早部署 諮詢時間夠

白思佳形容本港目前正在經歷自金融海嘯以來,首次出現如此火熱的新股上市熱潮,「不論是熱中同股不同權的大型科技公司、無收入生物科技公司,抑或擬作第二上市的海外企業,此三大類型均有大量潛在IPO企業,故改革明顯針對創新企業及行業,完全迎合目前投資者的需求。」

她表示,去年底新上市架構出台,業界已認為非常成功,因為消息一出便收到不少同股不同權及生物科技企業的即時反應:「成功地方是諮詢前已一早與各界溝通,掌握到良好的反應,故業界認為其準備充足,即使諮詢期只有一個月,亦有信心可達到預期效果。」

另一個成功因素是監管機構對於與持份者的接觸持開放態度,白思佳說:「自去年開始出現未有盈利的新經濟股份在港上市,這已說明監管機構的開放態度,帶動一批新經濟公司來港上市,此舉吸引內地不少同類型公司的注意力。」該行預料諮詢完結後,短時間內便有相關企業遞交申請。

有望媲美H股開通盛況

市場早已傳出,不少大型企業如小米、螞蟻金服、滴滴打車等,因為新上市制度而考慮來港。摩通稱,不少企業向該行表示會因為最新的改革而認真考慮來港上市的機會及可能性。白思佳認為,今次可媲美1993年H股開通的盛況,完全是因為改革正好滿足當時的IPO熱潮,「當年H股開通是因為迎合了大量國內公司的集資需求,過去多月集團亦不斷收到來自世界各地創新企業的查詢,反映今次改革完全對準市場的殷切需求。」

成立專章勝過設新板

事實上,多年前創業板(GEM)出台時,也被認為是針對科技股而設,惟發展至今已失去上述功能,外界擔心成立專章吸引創新企業,或會重蹈創業板覆轍,但白思佳不表認同:「設專章是一個聰明的舉動,因為設立專板會『被定型』為某種投資者才可參與該市場,設專章則讓投資者明白,新經濟企業是同樣在主板上市,投資門檻、規則並無不同。」

新架構內的股份估值是投資者關注點之一,摩根大通資本市場部執行董事袁浩文說,短期內股份估值會與其他地方上市的同類型股份有差異,但相信長遠差別不大,「初期業界及投資者或要經歷一段適應期,不過長遠看一間優質並與國際看齊的企業,估值不應存有差異,亦非只看這一項投資指標。」

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採訪、撰文︰孔永彥、吳永強

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