蘋果「搶錢」危與機 (高天佑)

本文作者高天佑，為《信報》撰寫專欄「新聞點評」，此為節錄版本，原文請按此。

近期本港不少銀行推出「高息定存」招徠，號稱息率高達4厘，但實際上限制多多，例如「只限新資金」、「上限10萬元」、「最多做3個月」等，存戶搞一輪之後往往只賺到數百元。相比之下，手機品牌Apple就豪爽得多，剛宣布夥拍高盛，在美國為所有Apple Card用戶提供4.15厘活期存款利率，較當地銀行平均息率高出10倍，最重要是不設諸多限制，毋須審批，免手續費，兼可隨時提存資金。人們不禁會問，何來「咁大隻蛤乸隨街跳」？事實上，這壇「搶錢」大計建基於美國金融業特殊情況，背後有危也有機。

Apple Card高息存款吸客

不過蘋果和高盛並未「認輸」，該兩大巨擘近日再「放大招」，本周一宣布在Apple Card基礎上推出存款（Savings）戶口服務。這意味美國用戶不只可把Apple Card當作信用卡支付消費，還可存錢進去，視作普通銀行戶口。最吸引的是，該戶口存款息率一律4.15厘，不似得傳統銀行的高息定存服務設有諸多條件，且免手續費，亦可隨時提存資金，用戶基本上「躺平」都可享受高息。

憑着高息誘惑，蘋果和高盛上述存款服務引起廣泛關注，不但Twitter、Reddit等美國論壇上很多人蠢蠢欲動，就連微博、知乎等中文社區上，也有不少網民討論「中國iPhone用戶能否享受高息」和該服務「會否推廣到中國」。但同時有人質疑「咁大隻蛤乸隨街跳」，畢竟現時美國大小銀行活期存款利率平均僅約0.3厘，「蘋果卡」息率高出10倍以上，內裏會否「有伏」？

事實上，這種「息差」關乎美國金融市場現況。一方面，隨着聯儲局連番加息，美國一年期國債孳息率已近5厘。惟因經濟衰退預期高企，美國企業擴張意欲及借貸需求低迷，當地銀行放貸生意淡靜，故亦未能為存戶提供較高存款息率回報，以致國債利率和活期存款利率之間差距擴至異常水平。

在此情況下，美國愈來愈多個人存戶不甘忍受0.3厘低息，陸續把資金從活期存款戶口調出，用於購買國債或貨幣市場基金（Money Market Fund），享受4至5厘息率。這種「資金走佬」趨勢，正是矽谷銀行（SVB）、Signature Bank等上月中旬爆發擠提危機背後主因之一。據聯儲局統計，美國銀行由3月初至4月初流失接近4000億美元存款，雖僅佔總存款規模（約17萬億美元）2%左右，卻令不少中小型銀行亮起警號。

蘋果和高盛這次加入「搶錢」行列，正是利用息差環境。據估計，作為存款銀行的高盛在接收Apple Card用戶存款後，會配置到短期國債之類相對穩健產品，獲得約5厘息率；扣除付予存戶的4.15厘息率及行政雜費後，高盛和蘋果理論上利潤有限，或許充其量「打個和」。但若能吸引足夠多用戶，便可創造規模效應及戰略利益，例如向這批用戶提供貸款、保險、投資等更多FinTech金融服務。

值得留意的是，蘋果近期在iPhone、MacBook等硬件銷量皆面臨樽頸，急欲挖掘新增長動力，包括開拓更多新興市場（蘋果總裁庫克現正訪問印度，見證當地首家Apple Store開幕），而FinTech被視為「肥肉」，將影響蘋果業績能否更上一層樓。

中小銀行恐再掀擠提潮

有人歡喜有人愁，美國民眾當然樂見更多高息存款選擇，可是當地銀行業自SVB爆煲後元氣未復，仍有點風雨飄搖，再遇上Apple「搶錢」，存款流失勢必雪上加霜；尤其是中小型銀行首當其衝，不排除會引致更多銀行陷入擠提危機。

最後，Apple Card「息誘」到底有沒有「伏」？有三點值得留意：一、根據條款細則，相關存款戶口由高盛鹽湖城分行提供，該行屬聯邦存款保險公司（FDIC）成員，意味每個存戶獲25萬美元存款保險保障；二、高息服務雖不設存款下限，卻設上限，亦為25萬美元（超過此數的資金可續放在戶口，但不獲利息回報）；三、條款訂明息率隨時浮動，4.15厘僅屬現時水平，遲些可能隨美國市場利率回落。不過講到底，該服務暫只在美國推出，港人欲享高息只能另覓他途，例如留意各銀行拋出的定存優惠。

(編者按：高天佑著作《中產必須死》現已發售)

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