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到底咩係Startup？

By on January 2, 2015

你會如何定義「Startup」？你覺得估值412億美元的召的士App Uber算不算「Startup」？

TechCrunch日前的一篇文章，就指出Uber根本算不上是「Startup」，反而認為若有一間科技企業僅成立一年，團隊有14人，融資總額為 43.7 萬美元，每個月都在大舉燒錢以維持每個季度環比營收增長，卻算得上是「Startup」。

員工多過百人不算「Startup」

「Startup」的定義眾說紛云，文章寫下三個準則來定義非「Startup」的公司，如果你公司符合以下其中一項準則，那你公司並不再屬於「Startup」，只是一間打算IPO或避免IPO的科技企業。

  • 營收運轉率（revenue run rate）5千萬美元（前 12 個月）
  • 員工總數在 100 人及以上
  • 估值超過 5 億美元

文章舉例，數據平台Mattermark及內容分享軟件Buffer均屬「Startup」，Mattermark 在新一輪融資後的估值、每年經常性收入和員工總數分別為 2500 萬美元、150 萬美元和 27 人，低於上述3項標準。Buffer 在上一輪融資後的估值為 6000 萬美元，當前營收運轉率為 480 萬美元 ， 員工人數為 30 人 。它同樣達到了標準。不過文章作者没有詳細為每條準則作解說，未有說明設下這些上限的原因，背後有甚麼統計準則。

「Startup」與「獨角獸」的分別

文章卻指，小米及Uber卻算不上是「Startup」，他們都是「獨角獸」。文章定義「獨角獸」為 2010 年以後在量化寬鬆和低利率背景下進行融資的科技企業，那個時候，寬鬆的融資環境讓私營公司不再選擇上市，他們的估值達到或超過 10 億美元，可以將它看作是處於發展早期的企業。但即使「獨角獸」是處於發展早期的企業，他們依然不屬於「Startup」。

誰會將一家估值達到 400 億美元的公司看作是創業公司呢？文章對不同規模的上市公司的正常定義如下：

  • 小盤股（Small Cap） ：市值介於 3 億美元至 20 億美元之間
  • 中盤股（Mid cap） ：市值介於 20 億美元至 100 億美元之間
  • 大盤股（Large cap） ：市值超過 100 億美元

根據市場統計資料，估值 412 億美元的 Uber並不符合「Startup」的標準，而且，它的估值毫不遜色於當前市值最高的一些業務相似的上市公司。有許多公司在增長快速，但並不是每一家都屬於「Startup」。

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