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美風投忍手 金額季挫26% 市場估值太貴 要求初創節流

By on May 19, 2022

原文刊於信報財經新聞「StartupBeat創科鬥室

美國《華爾街日報》報道,在裁員、投資枯竭、估值暴跌等陰霾下,不少風險投資者避開高估值公司,並要求企業減少開支,同時提高利潤率。根據PitchBook最新數據,今年首季的風投總額707億美元(約5514億港元),比去年第四季下降26%。市場資金緊絀,迫使初創量入為出,例如精簡人手、減少營銷、取消項目等,盡可能善用手上資金,讓營運更持久。

報道提到,全球投資者過去10年向初創豪擲1.3萬億美元(約10.14萬億港元),每年誕生數百間獨角獸企業(估值10億美元以上初創)。數據供應商PitchBook資料顯示,全球風投基金去年第四季錄得破紀錄的954億美元投資;全年累計獲3423億美元(約2.67萬億港元),金額是2019年的2.4倍。

風險投資者出手趨審慎,資金緊絀迫使初創在營運上須量入為出。(路透資料圖片)

風險投資者出手趨審慎,資金緊絀迫使初創在營運上須量入為出。(路透資料圖片)

潛在交易量按年削半

部分投資者坦言,風投注資金額太大,無法有效或明智地部署。例如有軟件初創的估值達到年度經常性收入的100倍,相當於行業歷史標準10倍,仍不乏投資者問津。初創籌得一大筆融資後,通過擴張團隊及收購公司,以應對業務增長壓力。當中不少燒錢過後,業務未見大幅改善。

至今未錄得盈利的初創,很快就變得估值過高。投資者傾向審慎行事,把當前潛在的交易量按年減少三分一,甚至一半。風險投資者David Sacks稱,資金短缺使矽谷的情緒跌至「科網泡沫爆破以來最消極水平」。

有投資者相信疫情推動行業數碼轉型,融資風暴不會變成一場危機。(路透資料圖片)

有投資者相信疫情推動行業數碼轉型,融資風暴不會變成一場危機。(路透資料圖片)

大型網企裁員精簡架構

受全球科技股洗倉拖累,規模千億美元的日本軟銀願景基金(Vision Fund),上年度勁蝕逾200億美元。好景不常的是,美國矽谷企業凍結招聘,裁員消息有增無減。全球第二大加密幣交易所Coinbase,將因應市場情況而放慢招聘,Facebook母公司Meta亦有意削減元宇宙核心部門人手。

思科系統前行政總裁、目前是風險投資者的錢伯斯(John Chambers)認為,今次遇到的情況有別於2001年及2008年,非主流初創找不到資金,實際上是一種健康現象。另外,有投資者相信疫情推動行業數碼轉型,融資風暴不會變成一場危機。時至今日,不少初創現金尚算充裕,只要妥善控制支出,為出現更壞情況做好準備,料可安然渡過難關。

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