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瑞信估中國獨角獸科技含量趨升

By on November 8, 2021

原文刊於信報財經新聞

科技競賽催生大批獨角獸公司（估值超過10億美元的初創），現時中美為全球兩大獨角獸產地。瑞信中國/香港地區證券研究主管黃翔接受本報訪問表示，未來中國會有更多從人工智能（AI）、半導體、自動駕駛等領域崛起的獨角獸，科技含量會更高。不過，鑑於赴美上市渠道收窄，資金對初創業態和產品也會要求更高。

AI自動駕駛等佔比提高

根據瑞信報告，截至今年8月，中國近一年增加40間獨角獸公司，總數達到165間，佔全球20%，僅次美國，總估值達到5660億美元。互聯網公司佔比依然最重，為45%，不過半導體、AI、大數據、機器人及軟件領域的獨角獸比例逐步提升，達到25%。

黃翔稱，兩年前若把兩國作比較，會發現中國初創以消費主導，因本土消費市場衍生互聯網公司的機會，而美國在科技、醫療等領域更有優勢。然而，近兩年中國加大對科技投入，含有更多科技元素的公司數量開始增加。

黃翔表示，近兩年中國加大對科技投入，含更多科技元素的公司數量開始增加。（黃潤根攝）

黃翔表示，近兩年中國加大對科技投入，含更多科技元素的公司數量開始增加。（黃潤根攝）

他補充，內地互聯網行業經過逾10年發展，規模已達較高水平，獨角獸比例趨向穩定。與此同時，中國自貿易戰以來尋求科技自主，加上社會老齡化趨勢令自動化需求增加，促使自動駕駛、半導體等初創成長。

投資者謝絕純燒錢行業

企業成長需要資金，惟中美同時出手限制中資公司赴美上市，令私募基金或風險投資基金退出渠道收窄。黃翔認為，即使短期因上市限制、估值下降等因素，私募和風投承壓，惟總體而言中國流動性充裕，從資產配置角度看，資金由房地產市場流向附加值更高的行業，「好的產品不缺錢」。

不過，他指出，現時資金選擇投資項目時會更謹慎，看重初創的業態、產品和服務，企業發展的持續性也成為重要考慮因素，相信投資者不會再容忍純「燒錢」的行業。

他又說，目前上市更艱難，企業成功的關鍵在於有沒有好的產品，「好公司在什麼時候上市都是對的」，因為這些公司不斷創造價值，產生可觀回報，最後會得到市場認可。

黃翔指出，現時資金選擇投資項目時會更謹慎，看重初創的業態、產品和服務。（黃潤根攝）

黃翔指出，現時資金選擇投資項目時會更謹慎，看重初創的業態、產品和服務。（黃潤根攝）

採訪、撰文：陳健婷

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