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拆解疫後投資商機 (香港初創企業協會趙子翹 / 爽資本吳家興 )

By on May 28, 2021

原文刊於信報財經新聞「StartupBeat創科鬥室

趙子翹(左)提醒,公司創辦人如後期融資時股權再被攤薄,將不利公司及團隊長遠發展;右為吳家興。(朱美俞攝)

趙子翹(左)提醒,公司創辦人如後期融資時股權再被攤薄,將不利公司及團隊長遠發展;右為吳家興。(朱美俞攝)

在過去一年,不少具膽識的天使及風險投資者「疫市」中尋寶,幫助初創融資之餘,本身收穫也不俗。今次StartUpBeat請來香港初創企業協會主席趙子翹,以及爽資本行政總裁吳家興,分享作為天使及風險投資者的投資策略,為初創企業拆解融資迷思。

主持:(朱)朱美俞 《信報》科技記者

嘉賓:()趙子翹(Jason)香港初創企業協會主席

    ()吳家興(Eric)爽資本行政總裁

朱: 兩位分別是天使及風險投資者,對於注資初創有何考慮?

: 作為天使投資者,我在投資前會先跟創辦人會面,從第一印象推斷他有否使命感(Mission)及視野(Vision);創辦人須對業務有自信及熱誠,才能帶領團隊走得更遠。

其後,我會深入了解其創業構思、產品對市場的影響力,以至創辦人團隊組成,再考慮是否注資。

本港初創生態圈漸見成熟,不少創辦人創業時,已籌謀進軍海外市場。(政府新聞處圖片)

本港初創生態漸見成熟,不少創辦人創業時,已籌謀進軍海外市場。(政府新聞處圖片)

疫下危中有機 洽談條款優裕

: 作為風險投資者,不時會遇到潛在交易機會,最初會花約10分鐘了解初創構思,再安排後續洽商機會。除了看團隊有否使命感,我們亦着重產品對終端消費者,以至社會的效益,這比純粹獲利更為重要。

初創產品不應只為本地而設,一開始就應考慮業務能否拓展至全球市場。我們亦關注創辦人是否願意聆聽投資者意見。因為「時間就是金錢」,初創若要花一年時間推廣成敗未知的產品,不單「燒錢」,更會錯失時機,隨時被其他公司超越,後續融資機會更渺茫。

朱: 對於現時投資市場氣氛有何看法?最近流行什麼項目?

: 以我所知,去年疫情期間,不少傳統投資者不願冒險投資,我們團隊卻認為是投資時機,期間注資不少項目,洽談所得的條款及價錢亦較以往優裕(Investor-friendly)。時至今年,不少投資者開始爭相搶投優秀初創,這對初創融資有一定優勢。我們現在致力投資區塊鏈(Blockchain)、精神健康及實現碳中和相關的項目。

: 疫情下可見真章,例如創辦人有否足夠韌力迎接挑戰,驗證其商業模式。我們團隊近期較留意非同質化代幣(NFT)、區塊鏈、食品科技,以及可持續發展相關的項目。

初創在早期融資前,先運用個人能力及資源,大力增強業務價值,其後融資就更有優勢。(政府新聞處圖片)

初創在早期融資前,先運用個人能力及資源,大力增強業務價值,其後融資就更有優勢。(政府新聞處圖片)

首輪融資宜保留八成股份

朱: 坊間流傳有「騎呢投資者」在初創種子輪融資時要求分得一半股權,你們對此有何建議?

: 若投資者在種子輪時向初創要求獲取逾四成股份,似乎有合資甚或合併與收購的取態。萬一創辦人的股權在後期融資時再被攤薄,會不利公司及團隊長遠發展。

我鼓勵初創在早期融資之前,先運用個人能力及資源,大力增強業務價值,其後融資就更有優勢。

: 投資者與創業家是一個團隊,一定要共贏。若只有投資者贏,創辦人團隊會缺乏動力發展業務,最終兩者均輸。我們期望創辦人團隊在首輪融資時保留八成至九成股份,否則不足以分配股份予整個團隊。到公司上市前,創辦人如能保留兩成股份已相當不錯。

朱: 以你所知,本港初創對於進軍粵港澳大灣區市場,一般有何取態?你有何建議?

: 據「香港青年就業及大灣區發展指數2020」調查數據顯示,有19.4%受訪港人表示願意前往大灣區內地城市發展;坦白說,這數字已較我想像中理想。

如果決定進軍當地,初創須做足功課,清楚理解自身業務性質,並留意大灣區各城市的發展綱要等。(政府新聞處圖片)

如果決定進軍當地,初創須做足功課,清楚理解自身業務性質,並留意大灣區各城市的發展綱要等。(政府新聞處圖片)

我認為,本港初創可多花時間探索大灣區機遇;其他政治因素不提,純粹以一個大市場看待,或能發掘出龐大商機。最終是否決定前往當地發展,則要視乎其產品方向。

有不少資深工業家在大灣區設有業務據點或廠房,甚至投資當地初創孵化器,具一定人脈網絡及經驗。例如本地食品科技初創吞嚥易,去年6月加入香港初創企業協會「初創飛昇計劃」加速器,在疫情期間以遙距方式獲得深圳前海特區的補貼及人脈網絡;再經招商局集團把產品快速推廣至廣州、惠州逾50間安老院。

北上須留意灣區發展綱要

聘請人才方面,以本人為例,我創辦的公司創奇思(Cherrypicks)選擇在珠海設立過百人研發中心,因當地有數間不錯的大學。雖稱不上頂尖學府,但當地的人才穩定性較高。要注意的是,如果選址在深圳,人才成本較珠海貴兩三倍,而且優秀的人才或都會先湧往騰訊(00700)等科企巨頭。

從事初創業務如軟件即服務(SaaS)、金融科技、生物科技、健康產品等項目,不得不留意大灣區市場。如果決定進軍當地,初創須做足功課,清楚理解自身業務性質,並留意大灣區各城市的發展綱要等。

註:以上嘉賓訪問均屬個人意見,與本報立場無關。

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