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比特幣漸成新寵! 一幣一票成主流? (林行止)

By on February 18, 2021

本文作者林行止為《信報財經新聞》創辦人,為《信報》撰寫專欄林行止專欄,本文為節錄版本,原文請按此

比特幣去年下半年開始擺脫地心吸力,到了今年升勢愈不可擋。(Freepik網上圖片)

比特幣去年下半年開始擺脫地心吸力,到了今年升勢愈不可擋。(Freepik網上圖片)

比特幣這種「偽貨幣」雖尚在嬰孩期,但足以引起「讀趣」的新聞,陸續浮現、不勝枚舉,舉其犖犖大者,如其成交價翻天覆地,加上不少名人躋身其間,「炒埋一份」,即使像筆者般不知比特幣為何物的讀者,見〈挖比特幣耗電量夠阿根廷全國用〉、去年勒索案近八成贖金為此物以至〈Tesla買幣、掘幣、造幣三部曲〉這類標題,除非對世情毫不關情,不然總會手不釋「紙」吧。

比特幣的橫空面世及無從捉摸的價格走勢,令大部分財經分析者口呆目瞪而全體財經演員啞口無言,試想,二○一八年插水式跌掉約八成市值的這種所謂「加密幣」(Cryptocurrency,亦稱Digital-native assets),去年下半年開始擺脫地心吸力,在一片驚呼聲中無休止上升,到了今年升勢愈不可擋,昨天竟見五萬一千零二十多美元(二○二○年二月十七日成九千七百多美元)的歷史性高價,期間其港元價則從不足八萬升至近三十九萬!短短一年價格漲升五倍的投資媒介已很罕見,加上「加密幣」(比特是其中最重要的一種)究是何物,大多數人都不清楚,其面世以至被熱炒的因由,引起關懷世事者關注,自然不過。

迄二月十六日為止,據「跟蹤」加密幣買賣的「創新行業」CoinDesk不一定絕對準確卻應該很接近現實的統計,已發行的加密幣市值一萬五千億美元(今年一月僅為一萬億),與谷歌的母公司Alphabet的市值相若!比特幣升勢耀眼,據昨午本報網站的消息,其總市值已近一萬億(九千四百四十九億九千萬,約為加密幣總額三分之二),市值如此龐大,誰人得益最大?據《經濟學人》十六日的報道,極可能(almost certain)是傳說中比特幣發明人、日裔美籍的中本聰(Satoshi Nakamoto,亦譯中本哲史),據說他擁百萬個比特幣,「時價」五百多億美元!

Tesla電動車老闆馬斯克,去周突然宣布已購入值十五億美元的比特幣,其上述言行令比特幣價格飆升。(路透資料圖片)

Tesla電動車老闆馬斯克,去周突然宣布已購入值十五億美元的比特幣,其上述言行令比特幣價格飆升。(路透資料圖片)

新銳富冒險精神的散戶,加上有打散建制、帶引潮流雄圖的機構投資者所重,加密幣已有全球擴散流通的勢頭,尋且有向成為不受政府監管規範另類貨幣邁出一大步的可能!如果那些有權發行通貨的政府,認為從此貨幣市場大混亂,令貨幣政策更難管控,那是咎由自取,因為以龍頭大哥美國為例,其隨財赤需要濫發貨幣的程度,「驚人」已不足以形容。一句話,以美國為首的西方國家,「頭寸」(Liquidity,流動性)泛濫,為避免財富為這種不負責任政策所蠶食甚至「充公」,有心(有腦更重要)人多方試測後,終於在二○○九年「掘」(Mining)出第一個加密的比特幣……。經過這些年來的「實驗」,看比特幣已受小眾精英垂青,貨幣系統已有分流的可能性。

在這種背景下,意味加密幣將漸漸取代或分攤傳統貨幣在金融系統中的地位,這便是「金融去中心化」(decentralized finance,暫譯,縮稱DeFi;日譯「分散型金融」)一詞的由來,正如一名金融學者所說,我們一生中最大規模的財富轉移已近在眉睫。這是對行之有年惟功能已被濫用的金融制的顛覆!

如何適應源起美國、勢必蔓延全球的金融系統海嘯式變化,令貨幣購買力由持份者(持有加密幣)一幣一票決定,而非由政府(財政部和央行)說了算,此種過程當然存在巨大風險,如何降低風險,重構交易體系,令買賣雙方不必經過「中介」(銀行等金融機構)進行交易,是為首務。不過,如今世人正處於加密幣發展初階,大多數人的「膽色」遠遜於上述那幾位巨子和企業,換句話說,這種去中心化(decentralization)雖然等同「幣值」由市場無形之手決定,且會大大降低交易成本,但通往成功之路必將障礙重重、驚險萬狀……。加密幣的持有者如何「適應」這種風浪,可非易事!

有調查指,已發行的加密幣市值一萬五千億美元,與谷歌的母公司Alphabet的市值相若。(路透資料圖片)

有調查指,已發行的加密幣市值一萬五千億美元,與谷歌的母公司Alphabet的市值相若。(路透資料圖片)

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