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港生科股融資 10年內有力冠全球 引入兩年共籌940億

By on September 2, 2020

原文刊於信報財經新聞

李小加認為，中國面對人口老化與醫療成本上漲，需透過生科企業尋找解決方法。（信報資料圖片）

李小加認為，中國面對人口老化與醫療成本上漲，需透過生科企業尋找解決方法。（信報資料圖片）

港交所（00388）引入無收益生物科技股（B股）上市至今近兩年半，已晉身全球第二大生科融資中心。港交所行政總裁李小加指出，科學在全球均有巨大發展，加上中國本身的獨特條件，足以令香港在未來5至10年內超越美國，躍升為全球生科融資中心首位。除中國企業外，港交所計劃吸引更多來自以色列、歐洲及英國的生科企業在港上市。

自2018年推出《上市規則》第18A章，本港至今已有合共20間無收益生科企業上市，集資額約480億元。若計及該批公司上市後再融資共約460億元，即無收益生科股通過香港市場已累計「吸水」940億元。

李小加昨天出席港交所線上舉辦的年度生物科技峰會時表示，生物科技行業有別於傳統行業，要把科學家與資本家連接起來並獲市場接納，均非易事，「對於傳統市場而言，不易接受沒有收益的企業取得公眾資金。」他提到，兩年多前引入無收益生科股時，市場曾有不少聲音指出，港交所應以無形之手管控無收益生科IPO的先後次序及步伐快慢，猶幸當時決定不作出干預，交由市場自行解決問題，始取得今日的成功。

李小加料未來5至10年內，香港有力趕過美國，成為最大的生科融資中心。（法新社資料圖片）

李小加料未來5至10年內，香港有力趕過美國，成為最大的生科融資中心。（法新社資料圖片）

20隻B股今年平均漲44%

香港現時僅次於美國，是全球第二大生科融資中心。李小加相信，科學持續發展及中國市場客觀條件利好，在這兩大因素推動下，生科企業的需求及發展空間會愈來愈大，料未來5至10年內，香港有力趕過美國，成為最大的生科融資中心。他認為，科學在全球有長足發展，尤其是中國在生物科技及生命科學的領域更是突飛猛進，加上擁有14億人口的龐大市場，面對人口老化與醫療成本上漲等問題，均需透過生科企業尋找解決方法，讓大眾活得更健康、長壽。

投資者對生科股的興趣愈趨濃厚，來港上市的20隻無收益生科股，從掛牌至今股價平均累升七成，今年則平均漲44%。

同時，日均成交額由2018年僅2.7億元，增至今年的14億元。不過，值得注意的是，現時有7隻無收益生科股仍低於招股價，當中歌禮製藥（01672）更潛水近八成。

現時有7隻無收益生科股仍低於招股價，當中歌禮製藥更潛水近八成。（路透資料圖片）

現時有7隻無收益生科股仍低於招股價，當中歌禮製藥更潛水近八成。（路透資料圖片）

7公司遞表 呈聚眾效應

據港交所資料顯示，目前已有7隻B股遞交上市申請，準備在港掛牌。港交所上市部主管陳翊庭指出，生科股已在港形成「聚眾效應」（Critical Mass），潛在上市的B股數量（IPO pipeline）強勁，涉及的範疇愈來愈廣，例如有幹細胞醫療、體外診斷的醫療器械，以及直接由國外引入已獲批藥物等企業。

她續稱，港交所在今年4月曾更新生科企業申請上市的指引材料，處理涉及已經商業化的核心產品、醫械企業集資用途、引入授權或買入核心產品、核心產品的資格，以及招股書披露等問題。她指上市科日後將適時刊發更多上市指引信，助生科企業釐清IPO申請時所遇到的問題。

目前在港上市的B股全來自中國企業，港交所市場主管姚嘉仁認為，本港已形成生科生態圈，交易所將發掘更多來自以色列、歐洲及英國等地的生科企業來港上市。他又說，近期無收益生科股獲納入恒生綜指，大量基金因而需進行追蹤，有助加強生科股的投資者基礎。

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