中美基金融資考慮 (海闊天空創投文立)
原文刊於信報財經新聞「StartupBeat創科鬥室」
近期中美兩國關係緊張,本地大型初創進行融資,甚或準備首次公開招股(IPO)時,對於應接納人民幣抑或美元資金,不得不作更長遠考量。今次請來海闊天空創投聯合創辦人及管理合夥人文立,分析創投資金走勢及初創面對挑戰,以至本港扮演的角色。
主持: (朱)朱美俞 《信報》科技記者
嘉賓: (文)文立 海闊天空創投聯合創辦人及管理合夥人
朱: 中美最近在「港區國安法」問題上角力,會否影響初創融資策略?
文: 我認為這不單是「港區國安法」,更關乎整個中美關係的緊張局勢。我們留意到,大約在一年前,有中資背景的公司若要在美國投資,早已受到限制。
以往本港公司成立後,會面向全球資本市場,現在或須打消這念頭。如眼見海外資本市場較亂,便改往中國集資,或直接在內地上市;至於大型初創融資,雖不受資金背景影響,卻與其商業模式有關。
第一,公司採用人民幣抑或美元架構的資金?其中考慮點在於,日後經何種融資渠道可助發展較為暢順。第二,在「去全球化」(Deglobalization)趨勢下,企業可能要「選邊站」,例如未來計劃在內地上市的,就集中爭取當地資金。
對於那些成立不久、較早期的初創來說,受中美角力的影響不大,因為他們要在新冠疫情下生存或擴展業務,已非易事。至於上市集資,中美資金流向多涉及一些擁有核心技術的大型初創。
本港法治傳統優勢猶存
朱: 美方若限制高科技出口至本港,你有何看法?
文: 我們會把高科技項目分為兩類。第一,純粹是消費類產品;第二,以華為為例,該公司產品雖是智能手機,其核心技術卻是5G基站。我相信,若非牽涉國家層面的消費類產品,美方制裁的實際影響不大。
公司亦有投資一些擁有核心技術的初創,個人認為,他們創業早期必須釐清其主要客戶群、供應商及整個供應鏈的所在地,還有技術或核心零件,是否擁有美國技術授權(Licensing)等。
朱: 美國對本港的制裁,會否動搖外資公司在港營商信心?
文: 個人估計,本港未來若與內地城市差距收窄或兩者完全沒分別時,不少外資公司可能會考慮轉往上海營商,不選擇進駐本港。惟時至今日,本港仍以普通法(Common Law)為法律基礎,很多優良傳統尚存。現時最危險情況是,中美兩個巨人在我家中打架,究竟只是罵戰,抑或會揮拳弄刀,有很多未知數。人們更擔心市場的不確定性(Uncertainty),多於已知之事。
不確定性增 出手更審慎
朱: 初創現時營商環境艱難,公司未來投資有何取態?
文: 以公司投資的初創為例,受社運、疫情及中美局勢影響,不少初創的業務發展均存在很多不確定因素。坦白說,我們看到很多優秀的創辦人,想盡辦法渡過難關;有部分初創或快將倒閉,有些初創卻能把握機遇,其收入於逆市倍增。
首先,若初創是暫時有問題,公司會想辦法提供資金,助其渡過難關;第二,提醒他們可向政府機構尋求支援;第三,建議初創重新審視其業務模式,能否作一些突破,以應對不斷變化的全球市場。常言道:「捱到這關,就是勝利者」,我期望所有創辦人能致力通過目前的艱巨考驗,變為成功者。
投資方面,由於疫情阻礙,難以跟初創直接會面,盡職調查(Due Diligence)進展將減慢。此外,有初創業務在疫市下轉差,也有些公司生意額大升,我們無法估計兩者業務會否在疫後反彈或回落,相關估值變動更難以預測,故不像以往般容易達成投資共識。
籲政府帶頭用初創產品
朱: 有業內人士建議,港府可通過「未來基金」,跟本地投資者協作,你有何看法?
文: 留意到本港有不少風投公司,在過去一兩年很樂意投資本地初創,譬如設立自家創業加速器(Accelerator)或孵化基金。現時不少初創視集資為業務關鍵,惟其生意模式是否做得好,以及產品認受性高低均同樣重要。
我覺得,除了提供經濟支援之外,港府最重要的是大膽採納本地創科項目,甚或規定轄下某些部門,要採購一定比例的本地初創項目。
另外,希望當局不要避嫌,又或怕遭外界質疑「官商勾結」,其實,可以先訂立規矩或限額,即使受質疑,至少其資金能流入本港市場,協助本地初創驗證其商業模式,初創日後就更易獲得融資。
註:以上嘉賓訪問均屬個人意見,與本報立場無關
支持EJ Tech
如欲投稿、報料,發布新聞稿或採訪通知,按這裏聯絡我們。
Related Posts
Latest News
-
TikTok違規|美聯邦貿易委員會查TikTok 涉數據安全違規
美國政治媒體Politico引述消息人士稱,聯邦貿易委員會(FTC)調查短片平台TikTok,調查範圍涉及數據安全及保安操作,可能導致TikTok被起訴,或者支付巨額和解金。
- Posted March 28, 2024
- 0
-
比特幣獎勵減半震撼市場(葉文瀚博士)
自2009年比特幣(BTC)誕生以來,加密貨幣市場走過十餘年,經歷牛熊交替洗禮逐漸走向成熟。而2024年4月即將到來的「比特幣獎勵減半」事件,引發虛擬貨幣界的熱烈討論,更使全球投資者高度關注。
- Posted March 28, 2024
- 0
-
小米進軍電動車市場|首款電動車「小米SU7」上市目標年內進入行業第一陣營
小米集團(01810)首款電動車「小米SU7」將於周四(28日)上市,小米董事長雷軍今日在微博表示,小米在智能駕駛領域投入巨大,目前研發團隊已超過1000人,預計年底突破1500人。
- Posted March 28, 2024
- 0
-
振經濟須提速高質量發展(廖錦興博士)
國務院總理李強為2024年訂立國內生產總值(GDP)增長目標為5%左右,以推動高質量發展為國家首要工作。但面對當前國際形勢不確定性,難度甚高。雖然中央提出大力推進現代化產業體系,加快發展新質生產力,惟把重點任務轉化為經濟成果並非短期之能事。因此,不少經濟分析員對中國前景抱懷疑態度。
- Posted March 28, 2024
- 0
-
抽濕機推薦丨拆解抽濕機運作原理、買幾公升抽濕機才夠用?
抽濕機用以應付香港時刻濕度破表的天氣,絕對是每家每戶必備的重要家庭電器。但是抽濕機如何運作?本文將解構抽濕機的運作原理,並且為大家提供選購抽濕機的指南,例如單位大小與抽濕機水箱容量、日常使用貼士以助抽濕機的維修保養,延長抽濕機使用年期等。
- Posted March 28, 2024
- 0
-
日本旅行App|6款日本衣食住行必備App推薦
前往日本旅行,衣食住行都需要做足準備。最適合日本旅行的天氣預測app、美食app、酒店預訂app以及旅遊景點app你又清楚嗎?上次EJ Tech小編為大家製作了Visit Japan Web教學懶人包,今次就為衣食住行這四個角度,為大家介紹幾款簡單易用的日本旅行必備app,助你在復活節及清明假期輕鬆遊日本!
- Posted March 28, 2024
- 0
-
自動駕駛|特斯拉自駕系統 美國免費試用
美國電動車生產商特斯拉(Tesla)創辦人馬斯克(Elon Musk),最近對其「全自動輔助駕駛」(FSD)信心爆燈,他宣布美國境內所有符合硬件需求的特斯拉電動車,本周起可以免費試用FSD功能一個月(最新版本FSD v12.3),期望車主體驗後更願意課金購買。
- Posted March 28, 2024
- 0