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環球推動科創四大新趨勢 (車品覺)

By on March 24, 2020

本文作者車品覺，為紅杉資本中國基金專家合夥人、阿里巴巴集團前副總裁，為《信報》撰寫專欄「全民大數據」。

創新企業的倒閉大多與資金斷裂或者人才能力追不上有關。（Freepik網上圖片）

創新企業的倒閉大多與資金斷裂或者人才能力追不上有關。（Freepik網上圖片）

世界各大城市均關注如何通過包括孵化器、財務政策、多樣化的融資及貸款等方式，推動科研創新發展。眾所周知，初創公司很容易在3年內就倒閉，存活率不高。網上有一組數據指出，內地中小企的平均生命周期只有2.9年，存活5年以上的不到7%，逾10年的更少於2%。我們發現，創新企業的成功可以歸納出很多原因，倒閉則大多與資金斷裂或者人才能力追不上有關。

為增加理解箇中情況，大家除了把注意力放在孵化器之上，亦更關心泛金融機構如加州的矽谷銀行（Silicon Valley Bank）、英國的私募基金IP Group等有什麼新方向。最近在好奇心驅使下走訪了不同的相關機構，發覺有幾個現象值得跟大家分享，包括：金融機構與創新孵化器之間的邊界變得愈來愈模糊、知識產權（包括數據）的有效估值對融資很有幫助、大數據有助投資者更深入了解個別企業的營運及行業發展。

以下是我看見不同城市在推動創新產業時的共通趨勢：

1.促成投資者與創業者的股權融資交易，在企業成長的不同階段，根據其需要引薦合作商，甚至鼓勵政府部門率先使用較成熟的創新方案。英國政府「Tech Nation」項目下定期發布的「Future Fifty」計劃，就是一個重要的投資者風向標。

風險投資已經變得愈來愈科學，而隨着投資生命周期的數字化，大數據也開始成為當中的標準配備。（Freepik網上圖片）

風險投資已經變得愈來愈科學，而隨着投資生命周期的數字化，大數據也開始成為當中的標準配備。（Freepik網上圖片）

2.通過與風投基金合作，為創新企業提供「投資+貸款」的融資模式。譬如在貸款方面，鼓勵金融機構接受專利技術抵押或容許以認股期權代替利息作為回報。

3.投資方要求所有接受投資或貸款的科創企業，把資金的來往賬戶存放於指定銀行（或者是同一個機構），這樣有助加強投資方對該企業的運營情況、資金使用率與現金流等作實時了解，並建立適當的風險模型和及時採取應對措施。

4.為科創企業建立扶持機制，特別是在初期階段，針對管理者提供培訓，提高財務及管理方面的認知。另一方面又會主辦更多研討會，讓投資者理解當地的科研能力、政府扶持計劃和重點發展趨勢。

無論是把眼光放於遠在加州的矽谷銀行、英國的IP Group，抑或是內地的科技金融發展，我發覺都有一個共同趨勢，就是風險投資已經變得愈來愈科學，而隨着投資生命周期的數字化，大數據也開始成為當中的標準配備，在消費者相關的項目中尤為明顯。

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