最衰冇買vs好彩冇買 (畢老林)

By on July 1, 2019

本文作者畢老林,為《信報》撰寫專欄「投資者日記」,此文為節錄版本,原文請按此

過去一星期為例,比特幣高位接近萬四美元,即重上萬關後再漲四成。(路透資料圖片)

過去一星期,比特幣高位接近萬四美元,即重上萬關後再漲四成。(路透資料圖片)

6月30日,周日。比特幣(Bitcoin)近日強勢回歸,早已沒興趣在它身上「浪費筆墨」的大眾媒體,這陣子無不與此加密貨幣龍頭「重拾舊歡」。Facebook計劃發行虛擬幣Libra並高調進軍電子支付市場,固然觸動論者無限聯想,惟在老畢看來,比特幣價格踏入6月下旬終於收復一萬美元大關,才是此刻逢人都講Bitcoin的根本原因。人同此心,談論比特幣還是從投資/投機角度出發才過癮。

防冇人陪自己窮?

就拿過去一星期為例,比特幣高位接近萬四美元,即重上萬關後再漲四成,講緊嘅係以日計;執筆時,Bitcoin價格回落至約萬一美元,從高位急挫兩成同樣以日計!

猶記得,在比特幣熱潮如火如荼的2017年底,坊間最流行的說法是買少少Bitcoin冇壞,輸晒不至於肉痛,倘若升到冇朋友,最低限度唔會得個睇字;其時聽落,確實是一個不錯的主意。

問題是,當這種想法成為眾人智慧時,資產泡沫早已形成,閣下可曾聽過2016年底有人提議買Bitcoin以防冇人陪自己窮?當時比特幣得嗰千餘美元,有幾多人識也不無疑問,若非一年後撲上美金兩萬,哪來這許多「理性之士」異口同聲點都要買番多少?

比特幣「鑊氣」重現,這次會否不一樣得由時間來證明,惟可以肯定的是,不認同泡沫論的人自有在他們眼中合情合理的說法,老畢有興趣的是從投機者和賭徒角度,談談所謂「買少少」的利弊。

投資組合有大有小,從比重着眼,現價計一枚比特幣(為方便討論,且以上周見過約1.3萬美元,折合港幣約10萬元為準),在組合中佔比可達一成,也可以僅1%,視乎閣下投資組合總值百萬港元還是千萬港元。「買少少」指的若是一枚比特幣,以組合整體規模不超過百萬港元的尋常散戶而論,佔比絕對不低。

謹記能力金剛圈

反過來看,現價每枚比特幣約相當於一個千萬港元組合的1%,假設其他資產價格不變,而Bitcoin一鼓作氣升穿前高位2萬美元……不,4萬美元好未,比特幣於組合中佔比亦不過由1%升至4%,屆時你又會嫌自己捉到鹿唔識脫角,後悔買得太少到喉唔到肺。莫說加入比特幣後得忍受其嚇親人的價格波動,搞不好還會喧賓奪主,不必要地影響正常策略部署。

比特幣「鑊氣」重現,這次會否不一樣得由時間來證明。(Freepik網上圖片)

比特幣「鑊氣」重現,這次會否不一樣得由時間來證明。(Freepik網上圖片)

更重要的是,老畢經常強調投資者要有自知之明,自己能力金剛圈以外的東西還是少碰為妙;提防「蠢過自己的人」所賺較自己多,絕對不是投資的好理由。假如你像我一樣,對加密貨幣所知極有限,亦不打算花時間研究,那麼在Bitcoin價格出現震盪時,有什麼理據支持閣下維持信念,安心坐貨或增持?

聽故仔同投資係兩回事,唔講比特幣講美股,從2009年3月至今,標普500指數年均複合回報高達16%;以2000年科網泡沫爆破為起點,年均回報只有5.3%。若由2007年11月起計,年賺7.3%,跟歷史均值相近。再看金價,近期表現有聲有色,惟與2011年高位相比仍低近三成,8年來差不多「食風」,但若由2000年初計算,金價累升近4倍,絕不失禮。

有心人自圓其說

老畢可以由朝到晚講下去,重點卻只有一個:不論任何資產或市場,只要按一己意願擺布投資期的起點或終點,總能得出或牛或熊的結論。

比特幣所以再度熱起來,除了那些在下永遠弄不懂的深奧理由外,歸根究柢還拜媒體過度在意絕對價格的高低、最大升跌幅等足以讓有心人自圓其說的因素所賜;至於中間發生過什麼,斷片失憶尋常事也。

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