You are currently at: ejtech.hkej.com
Skip This Ads
Don't Miss
Home   >   中國   >   科創板門檻低 香港靈活佔優

科創板門檻低 香港靈活佔優

By on February 4, 2019

原文刊於信報財經新聞

中證監於1月底公布科創板細則初稿，對新經濟企業上市條件有所放寬。（中新社資料圖片）

中證監於1月底公布科創板細則初稿，對新經濟企業上市條件有所放寬。（中新社資料圖片）

企業選擇上市地點，除了考慮當地的上市門檻和行業估值之外，亦要顧及市場監管和流動性。中證監於1月底公布科創板細則初稿，對新經濟企業上市條件有所放寬，但內地市場整體仍以散戶為主，倘出現新經濟「明星股」，缺少成熟的機構投資者參與，容易令股價大上大落；而且上市後融資仍然需得到中證監批准，靈活度顯然未及香港。

科創板上市門檻明顯較寬鬆，例如准許同股不同權公司上市，市值可低至只需10億元人民幣，遠低於香港所要求的至少100億港元。不過，無收入生物科技公司市值門檻為40億元人民幣，則高於香港的15億港元。

引入註冊制 放寬漲跌停

此外，科創板將試行新股註冊制，審批上市權力從中證監下放至上海交易所，定價不受最高23倍市盈率的限制，改以詢價方式，上市首5個交易日更完全取消股價漲跌幅限制，務求令新股價格更市場化；至第6日起恢復單日漲跌幅限制，但幅度放寬至20%；目前一般股份漲跌停板以10%為限。

不過，企業選擇上市地點，除了入場門檻，亦會仔細考慮上市後的監管環境和市場流動性。內地投資者九成為散戶，較着眼短線炒作，又愛聽小道消息買賣，容易令股價大上大落；中證監為保障股民，對上市公司及中介機構監管甚嚴，例如上市後再融資，時間和集資規模均受中證監規管。香港市場則由機構投資者坐鎮，二級市場融資效率快，如單純考慮企業融資，香港仍然較為靈活。

內地投資者九成為散戶，較着眼短線炒作，又愛聽小道消息買賣。（中新社資料圖片）

內地投資者九成為散戶，較着眼短線炒作，又愛聽小道消息買賣。（中新社資料圖片）

支持EJ Tech



如欲投稿、報料，發布新聞稿或採訪通知，按這裏聯絡我們。