劏房泡沫馬上要爆 (老占)

By on January 21, 2019

本文作者老占,為《信報》撰寫專欄「俺俺占占

中國城市樓價高,長租公寓的業主,往往是把一整棟租下來。(中新社資料圖片)

中國城市樓價高,長租公寓的業主,往往是把一整棟租下來。(中新社資料圖片)

華爾街有一句話:「只要給我現金流,我就有辦法把它證券化。」透過各種證券化工具,加大槓桿,一個單純的行業在中國竟演變成全球獨一無二的金融災難。

二○一八上半年中國P2P倒閉潮,接着房地產泡沫,年末噩夢還沒結束,又到了共享單車;二○一九年,另一個泡沫也爆了,叫作「長租公寓」,即係乜嘢?即係劏房。

香港早就有劏房,各類分租套房,但在中國卻可以吹起金融風暴,着實令人難以置信。

中國城市北上廣深樓價高,買不起只好租,租不起一間,只好租套房,長租公寓的業主,往往是把一整棟租下來,但為求現金流,還沒裝修就開始招租,兩個禮拜內就可以入住,很多在深圳邊皮的農民樓,就租給當地的年輕打工仔。

為了取得更多的現金流,便與P2P財務公司把未來的房租變成貸款,取巧地把租客變成債務人,P2P將這包債權證券化後分割在市場上集資,甚至藉由銀行管道包裝成理財商品銷售給一般投資者,劏房業主就可以把未來三年的租金再換成現金,繼續大量高價掃貨、裝修再出租,又把租金現金流證券化,不斷加槓桿,又創造了一個中國獨有,世界獨一無二的大泡沫。

金融創新與資產證券化不是壞東西,但一入到中國就變壞,好男人會變壞,好產品會變咗山寨,中國萬物皆可證券化、配搭債務、附加保險、裝修、貸款、再加上槓桿倍數,眼花繚亂,金融商品變得更加複雜難以理解,然而這類產品卻是面對大眾銷售,加上網絡推展的速度,很難監管,馬上要爆的劏房接近二百萬間,勢必成為嚴重的社會問題。

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