創投達人:交通投資要大包圍 網羅召車平台電樁共享單車
原文刊於信報財經新聞專欄「StartupBeat創科鬥室」
在「衣食住行」這四大生活範疇中,「行」或最能體現科技發展的一面;由召車平台到共享單車、電動車、自動駕駛汽車(簡稱自駕車),無一不是創科熱話。以風險投資機構GGV Capital(紀源資本)為例,翻開其投資組合(Portfolio)名單,交通相關初創俯拾皆是。
公司管理合夥人符績勛在廣州接受本報專訪時直言:「交通是紀源資本一個很大的(投資)主題。」2006年加入紀源資本的符績勛曾投資GrabTaxi(現稱Grab)和滴滴打車(現稱滴滴出行),兩者現在已分別是東南亞和中國最具規模的召車平台。
近年,紀源資本先後注資小鵬汽車、牛電科技(NASDAQ:NIU)兩家開發電動車輛的中國初創,「(Grab和滴滴出行)都是網(絡平台),布局於網(絡平台)之後,就是交通工具(小鵬汽車、牛電科技)。我們還投了一些(開發)基礎設施,譬如換電體系(例如電池更換初創「e換電」)和充電樁(例如智充科技)的初創。我們的邏輯是,圍繞整個(交通)體系來投資。」
內地出行市場難壟斷
論到交通相關的初創及科技發展,不得不提共享單車。2017年10月,美國共享單車及電動滑板車平台LimeBike(現稱Lime)完成B輪共5000萬美元融資,紀源資本是投資機構之一;哈羅單車(現稱哈囉出行)的D1輪及D2輪融資,也少不了紀源資本的身影。
符績勛表示:「有了移動端(智能手機),所謂移動就是無所不在,人跟物也得以對接起來。共享單車的出現,表示我有多一個選擇,如果距離短、天氣好,我其實可以自己騎乘到目的地,而且更便宜和高效,(共享)單車市場就這樣起來了。」
從初創投資人角度出發,符績勛相信不論是像滴滴出行、哈囉出行之類的交通相關服務平台,抑或開發硬件包括電動車、自駕車(當然硬件背後亦涉及軟件開發)等初創,均有發展潛力,「中國的市場、出行的數據太大了,不會是一家獨大的市場,用戶是有選擇的。」
然而,中國人愛一窩蜂擁進一個火紅市場,甚至造成惡性競爭問題,向來為人詬病。以共享單車興起為例,估計在風潮全盛時期,全中國就有幾千間公司營運;可惜,過度擴張催生泡沫,結果一間接一間倒閉。
就連ofo這間共享單車巨頭,去年起接連爆出負面消息,甚至傳出因經營不善、資金鏈斷裂而有倒閉危機。其北京總部近日出現人龍,不少用戶無法退回按金;創辦人戴威被法院頒布多條限制消費令,上周更宣布解散海外部門。
符績勛見證科技業千團大戰
符績勛認為,「剛興起的市場百花齊放,出現『千團大戰』,大家都想做這種事情,想搶佔這個市場的第一、第二、第三,競爭很激烈,打得頭破血流,各種各樣的補貼,擠掉一些沒實力的競爭對手,剩下兩三家,也有可能四家。」
多次在福布斯中國全球最佳投資人榜上榜的符績勛,曾見證不少科技產業,由千團大戰到幾個企業鼎立的局面。2012年,內地影片網站土豆和優酷,合併成優酷土豆(現稱合一集團)。雖謂「合併」,但合併後優酷持股比例遠高於土豆,而土豆本身實力也遜於優酷。優酷「收購」土豆,似乎更能反映出實情。
促成這宗交易的正是符績勛,「當年土豆賣給優酷,就是價值最大化的手法。」當時的影片平台情況,跟今日共享單車相似,行業過度擴張;加上內容版權費等,導致影片平台燒錢問題嚴重,行業「一哥」優酷亦無可避免。符績勛相信,集兩巨頭之大成,才可達致規模效應。
時至2016年,合一集團被阿里巴巴集團(NYSE:BABA)收購。現時內地影片平台已成三國(愛奇藝、騰訊、優酷)鼎立局面,「誰一直往後走、會贏,已沒那麼明確了。未來任何的產業都會經歷這樣的階段。我覺得,主要看這產業是否夠大;市場足夠大的話,是完全有多家存在的可能。」
優酷土豆合併以後,符績勛再促成過去哪兒和攜程(NASDAQ:CTRP)、滴滴打車和快的打車、運滿滿和貨車幫的併購,近年則有哈羅單車和永安行合併。當ofo仍在垂死掙扎,哈囉出行在上月底宣布完成新一輪融資,金額為40億元人民幣。
遭併購是回報非不光榮
符績勛續說:「中國人的理念是,併購就等於把自己給賣掉,不是一件光榮的事情。」他不認同這想法,更以Paypal(NASDAQ:PYPL)被eBay(NASDAQ:EBAY)收購為例,「人家(馬斯克)後來再創業,現在亦很有名。你打過一場仗,有過亮麗的成績單,但你不一定是最好的一個。不過,若你能適當地做一些合併,對你原來的努力、對投資人給的支持和信任來說,都是一種回報。」
陳子健.廣州
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