獨角獸成刷屏熱詞 (聶飛)
未來愈來愈多國產獨角獸企業的誕生，預料勢必成為資本界的重點。（網上圖片）
內地上市新規定將「獨角獸」頂上網絡搜尋榜，成為繼「黑天鵝」、「灰犀牛」、「大白馬」後又一與資本市場相關的刷屏熱詞；國務院辦公廳3月30日轉發證監會《關於開展創新企業境內發行股票或存托憑證試點若干意見》，當中表明，為創新企業登陸資本市場開放綠色通道，從而將獨角獸熱潮推至新高峰。
何謂獨角獸企業呢？風險投資（Cowboy Ventures）定義指為發展速度快、受投資者追捧的創業企業，量化標準為創業10年左右，企業估值逾10億美元；截至2018年2月底，全球獨角獸俱樂部共有230家企業，總市值達8019億美元，其中高端製造、雲計算、人工智能、生物科技四大行業的獨角獸企業數量為29家，所佔比例達到25%；高估值、高成長及高回報俱成為獨角獸企業的同義詞。
增長迅速
數據顯示，上市前就已達10億美元估值的獨角獸企業，上市後的平均市盈率為14.31倍，遠高於納斯達克平均市盈率2.3倍；獨角獸企業可否快速發展得視乎以下因素：第一為站在風口，行業仍處於快速發展初期；第二為競爭優勢較為明顯，比如微信之於短訊優勢，不到一年時間，用戶數量已突破5000萬戶。
獨角獸企業可反映經營能力，例如之前的蘋果及三星憑強大的研發能力，產業鏈遂引領行業；華為、小米等俱迎頭趕上，而後者即為獨角獸企業；數據顯示，基本所有的獨角獸在近12個月以來俱有一輪融資，賬目上都有大量現金，即使其後並無盈利甚或虧損，亦足以支撐至少18至24個月；那是美國的法律規定，每輪企業融資間隔理應大於或等於18個月。
獨角獸企業可否快速發展得視乎競爭優勢， 比如微信之於短訊優勢。（路透圖片）
《財富》雜誌2015年曾發表封面文章《獨角獸的時代》（The Age of Unicorns），統計截至2016年1月，估值在10億美元及以上的獨角獸創業公司數量增至229家；獨角獸企業增長如此迅速，關鍵原因就是融資過程變得非常容易。
當前獨角獸回歸仍存在諸多不確定性，但未來愈來愈多國產獨角獸企業的誕生，預料勢必成為資本界的重點；獨角獸於2018年初在內地迅速成為網絡熱詞；百度、阿里巴巴、騰訊、京東等海外上市的巨無霸，乃至較早時獲得融資的各類「互聯網＋」企業，為吸引創新企業落戶，多地政府均打出獨角獸牌，諸如成都打造全球首個「獨角獸島」，天津籌建「獨角獸大廈」，珠海設立「獨角獸投資基金」等，各種獨角獸概念讓人眼花繚亂，事實上，均透過融資而令虛高估值達到獨角獸企業標準。
中美不同
為嚴防一些企業偽裝成獨角獸以擾亂資本市場，與美國獨角獸企業集中於以技術創新為主的人工智能、大數據、雲計算以及醫療保健等領域不同，當下中國的「獨角獸」更多來自文化娛樂、教育、遊戲、出行、物流等消費、商業服務行業，內地市場應着眼於對新技術、新產業、新業態、新模式等等產業的扶持。
《財富》雜誌二○一五年曾發表封面文章《獨角獸的時代》。（網上圖片）
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