網購稅勢所難免 (高天佑)

本文作者高天佑，為《信報》撰寫專欄「新聞點評」，此為節錄版本，原文請按此

Amazon被特朗普發炮轟「幾乎沒有交稅」，涉嫌對實體零售業構成不公平競爭。（路透資料圖片）

環球股市近日波譎雲詭，不但A股、港股和美股猶如過車山，期間個別重磅股還會獨自玩跳樓機，令人目瞪口呆。以美股為例，除了Facebook爆出歷來最嚴重洩密醜聞而大瀉，Amazon和Tesla這兩家明星公司其實跌得同樣慘烈，原因則各不相同，前者被總統特朗普再次威脅開刀徵稅，後者則面臨新車產能遠遜預期，更被指陷入破產邊緣。

Tesla陷破產危機

先講全球電動車一哥Tesla，周三股價急挫7.7%，近5日累瀉19%，比起fb被揭洩密以來的16%跌幅更加大鑊，令市值蒸發逾100億美元。跌得這麼甘，部分由於該車廠一輛Model X SUV上周五在加州撞車令司機身亡，事故原因未明；但相對來說，對股價影響更大是Tesla最新平價車款Model 3的產能瓶頸問題始終未能解決，該公司老闆Elon Musk給出的交車時間表一再流產，市場對於Model 3能否在Tesla倒下前成功量產、打救這家公司，已逐漸喪失信心。

投資機構認為危機愈來愈嚴重，Tesla截至去年底有244億美元負債，逾120億美元在今明兩年到期，可是手頭現金只得33億美元，並維持着每季「燒錢」逾10億美元。穆迪剛把Tesla由B2降到B3級，直指該公司陷入嚴峻流動性危機，需要額外籌集資金。分析機構Seeking Alpha更斷言Tesla在本月底就會面臨償付問題，基金公司Vilas Capital則預料Tesla會在3個月內申請破產保護。總言之，Tesla現正面對2003年成立以來的最大難關，但Elon Musk畢竟擁有亮麗往績、深厚人脈和無窮魅力，相信可帶領公司過關，避免淪為「美版賈躍亭」。

至於全球電商龍頭Amazon，周三股價急跌4.4%，近5日累挫10%，除因中美貿易戰驚魂，主要由於特朗普再次發炮，點名批評Amazon「幾乎沒有交稅給聯邦及地方政府」，對實體零售業構成不公平競爭，導致很多實體商店執笠並造成大量失業。

Amazon恐被特朗普開刀

但事實上，Amazon過去兩年稅務開支達22億美元，相當於稅前利潤三分之一，不可說「沒有交稅」。特朗普所指的其實是「銷售稅」（Sales Tax），在美國屬於地方稅，現時48個州份當中45個都有開徵，稅率介乎銷售額的2.9%至8.25%。Amazon的網購業務由於不設實體商店，難被地方政府規管，所以向來沒有繳交銷售稅，一直被實體零售業投訴不公平。自去年4月起，Amazon開始為其自營業務乖乖繳付銷售稅，但該公司平台上售賣的絕大部分為第三方供應商產品，就至今未有納入稅網，這亦正是特朗普及實體零售業抨擊的焦點。

特朗普在兩年前競選時已就稅務問題狠批Amazon，而他近日加強了發炮的頻率和力度（Amazon老闆Jeff Bezos持有的《華盛頓郵報》則是批評特朗普最激烈的主流媒體之一），令市場人士擔心他真的會向這家電商龍頭開刀。Amazon平台去年在美國市場銷售額達2000億美元，若按5%銷售稅率計算，涉及潛在稅款達100億美元。同時，電商若要繳交銷售稅，便意味網購相對於實體零售的價格折讓將會收窄，有可能減慢電商業務發展速度，甚至如特朗普所預言，讓部分實體零售業重新獲得競爭力。

網店免交稅欠公平

全球網購生態自千禧年開始逐漸普及，關於稅務的爭議也愈來愈大，畢竟實體店若要交稅而網購可豁免，無疑對前者有欠公平。例如在中國內地，實體零售業須繳付售價扣減進貨成本後差額之13%至17%（視乎貨品種類）作為增值稅，之後若有利潤還要繳交20%至25%企業所得稅。但目前淘寶網上絕大部分網店都用個人名義開店，連個體戶公司也算不上（根本沒註冊為公司），所以也沒有繳交增值稅和企業所得稅，這亦是網購貨品通常較實體商店便宜的主因之一（另一原因是省下舖租，不過物流成本也較高），包括娃哈哈老闆宗慶后等實體企業家一直批評這構成不公平競爭。正因如此，全球電商企業現在都密切關注特朗普，惟恐他打開潘朵拉盒子，掀起網購業務一視同仁交稅大趨勢，亦令零售業生態再一次改寫。

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