Dropbox掛牌首日飆五成 Snap後最大宗科企IPO

By on March 24, 2018

原文刊於信報財經新聞

Dropbox上市首日成績優異,創辦人休斯敦(前排左二)和菲爾多西(前排左三)在納斯特交易所內雀躍歡呼。(路透圖片)

Dropbox上市首日成績優異,創辦人休斯敦(前排左二)和菲爾多西(前排左三)在納斯特交易所內雀躍歡呼。(路透圖片)

美國逾一年來最大型的科技股IPO、雲端儲存服務商Dropbox周五開始交易,周四晚把招股價定在21美元,超越當初公布的招股價範圍,顯示市場對這隻新股反應熱烈,業界相信這可吸引更多獨角獸上市。

Dropbox在納斯特交易所掛牌,代號「DBX」。儘管納指前一天因為貿易戰的憂慮而暴瀉2.4%,但Dropbox周五首日交易高見31.6美元,曾升50.5%,中段仍較招股價飆了47.6%,報31美元,未受近日市況動盪打擊。

招股價範圍原本在18至20美元,最終以21美元定價,計及所有類別股票,意味Dropbox市值大概達92億美元(約717.6億港元),集資7.56億美元(約59億港元),是去年年初Snap上市集資後最大科企IPO。

有望更多獨角獸上市

Dropbox在私人融資時,估值曾試過逼近100億美元,現於科技股今年偏弱下,上市時市值仍能接近原本的估值,對其他估值超越10億美元的初創科企「獨角獸」來說是好兆頭,可望鼓勵更多初創科企考慮上市。

上市顧問公司Class V Group的弗朗(Leslie Pfrang)說,這顯示市場對科企新股是求過於供,尤其是有正現金流的公司。

私人融資的資金十分充裕,公司不上市也可輕易獲得高估值,削弱了初創科企上市的誘因。這類科企的不少員工持有公司股權,如果IPO市值較原本估值有很大折讓,會打擊員工士氣,而且現有股東也會不滿。

支付技術公司Square在2015年上市時的市值為29億美元,遠低於原本估值的約60億美元,令公司曾惹來批評,但其股價如今已升了超過6倍,市值達220億美元。

去年收入11億美元

有投行顧問說,公司毋須視上市市值低於私人融資估值為失敗,因為招股定價必須務實。

Dropbox的優勢在於其財務狀況在掛牌時已經不俗,去年收入為11.1億美元,按年增加32%,全年錄得約1.1億美元淨虧損,較前一年少了近一半。Dropbox創辦人之一兼行政總裁休斯敦(Andrew Houston)會出售230萬股,套現4830萬美元,之後仍持有公司24%股權。另一大股東、創投基金Sequoia Capital則會保留約25%股權。

Dropbox在私人融資時,估值曾試過逼近100億美元。Dropbox聯合創辦人休斯敦(左起)及菲爾多西。(路透圖片)

Dropbox在私人融資時,估值曾試過逼近100億美元。Dropbox聯合創辦人休斯敦(左起)及菲爾多西。(路透圖片)

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