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馬化騰點解買買買 (高天佑)

By on November 14, 2017

本文作者高天佑，為《信報》撰寫專欄「新聞點評」，此為節錄版本，原文請按此

馬化騰是最具危機感的科網老闆之一，他認為互聯網沒有永遠的第一，只要用戶失去興趣，就會被淘汰。（資料圖片）

馬化騰是最具危機感的科網老闆之一，他認為互聯網沒有永遠的第一，只要用戶失去興趣，就會被淘汰。（資料圖片）

雙十一網購節成交額今年又創新高，其實不少人購物都有點「病態」，例如缺乏安全感之際，就會不停「買買買」希望紓緩焦慮。但這真的有效嗎？因人而異。對大多數人來說只有短暫療癒，瘋狂購物過後反更空虛。但對於騰訊（00700）老闆馬化騰， 「買買買」不但可化解他的失眠之苦，更能確保騰訊未來發展穩妥，堪稱上佳戰略，絕非「病態購物」咁簡單。

眾所周知，馬化騰是最具危機感的科網老闆之一，儘管身為億萬巨富，至今仍經常擔憂公司前景而徹夜失眠。這種焦慮並非無中生有，或者像林黛玉傷春悲秋，他曾解釋：「每一個身處互聯網行業的人都會有一種巨大的危機感，這裏產品和使用者需求變化之快，對研發技術能力的依賴之深，都是史無前例的。這裏沒有僥幸，沒有永遠的第一，甚至也沒有對錯，只要用戶沒興趣了，你就會被淘汰掉，這是互聯網行業的殘酷。」

首先拆拆拆回籠資金

騰化解之道是「買買買」，但並非像「病態購物狂」消極逃避，而是一種主動實施的戰略。精確來說，這種戰略分為前後兩步，第一步為「拆拆拆」，不斷把現有的成熟業務或投資項目分拆上市，藉以回籠更多資源，再加上微信和網遊等核心業務持續貢獻的現金流，才有充足彈藥進行第二步「買買買」。

回籠充足資源之後，騰訊近幾年豪擲逾500億美元在全球「買買買」，最近例子是在美股市場掃入Snapchat逾12%股權，估計耗資逾20億美元。此外，去年以86億美元收購芬蘭網遊商Supercell，以及今年3月斥18億美元入股Tesla，均屬大手筆投資。

在國內市場，騰訊沾手的公司更多，包括京東、美團、大眾點評、華誼兄弟、中金公司、知乎、攜程、易車、滴滴、摩拜、獵豹、掛號網、新東方、58同城、樂居……等等。這些尚算「有頭有面」的投資對象，若再加上目前名氣稍遜、但獲得騰訊押注之初創公司，則更不計其數。

漁翁撒網 投資免落伍

或曰，騰訊這種「大包圍」式投資猶如漁翁撒網，甚或以本傷人，惟企鵝爸爸勝在不缺錢，今時今日的騰訊已非當初在深圳辛苦撲水出糧那家寒微中小企，假若「漁翁撒網」作為戰略對公司前景有益， 而又有條件去實施，試問why not？

講到底，馬化騰現在做的是不斷把「網」擴大， 盡量涵蓋每一家有潛質的「未來微信」，並借用企鵝的資源幫助他們壯大，務求讓「下一隻微信」在這個「網」內冒起，藉之確保騰訊不會被時代拋棄。當然，這麼到處留情，騰訊在「新親戚」的持股未必太多，但最重要是維持整體「企鵝生態」免於落伍。畢竟騰訊市值達3.7萬億元，位列全球十大值錢上市公司，現時對股東最合適的目標，一是保障資產安全，二是繼續穩步增長，而非奢想令股價在短期內再爆升百倍。在如此目標下，馬化騰的「拆拆拆」和「買買買」堪稱上佳保衞戰略。

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