AI取代交易員談何容易?(阿米)

By on August 19, 2017

本文作者阿米,為《信報》撰寫專欄「有米落鑊

近日市況面對反覆回落,猶幸大致仍在筆者投資劇本之內,最重要保持耐性及適量持倉就好,既然如此,可以談些長遠一點的話題。人工智能(AI)今年紅遍全球,被視為互聯網之後影響人類最大的發明,同時暗自擔心,不久將來大部分人飯碗將被AI取代,阿米自然亦很想知道,交易員會否三數年之後就無得撈?

阿米常自嘲自己是「土法煉鋼」,主要從實際交易中總結經驗,對量化交易涉足甚少,更遑論是更高層次的AI交易。早前在朋友穿針引線下,有幸認識一位從大型對沖基金出身,少數在本地操作的量化策略交易員,他們交易系統裏面,有關於AI分支機器學習(Machine Learning)的部分,這個可說讓阿米這個大鄉里有機會一窺堂奧。

印花稅變人類交易員防線

電腦比起人類,強項是反應快又不會疲累,因此用AI短炒股票,應該是很有優勢?這位交易員朋友說,如果要即日交易,AI能夠應用到港股市場的地方,可能僅有期指「即日鮮」,而且要是演算法相對簡單,以技術分析為主的交易,想要綜觀外圍市況及各類新聞資訊的宏觀交易,以現今技術,兩三年內是極難做到。

即日量化交易的範疇,現時被高頻交易(High Frequency Trading)所主導,這是不斷燒錢提升電腦運算能力及通訊設備的軍備競賽,而且香港對量化交易的監管亦很嚴格,能從事的機構是寥寥可數。

如果要用AI買賣股票的話,不少大型基金,一天投放在一隻股票的交易量,都是上百萬美元級數,大部分港股的流動性,根本不足以承受,只餘下騰訊(00700)、滙控(00005)等幾隻龍頭股可以符合要求。她坦言很多在其他股票市場能夠穩定盈利的量化交易策略,一用在香港龍頭股身上就會失效,原因正是機構投資者資金都過度集中交易這幾隻股份,變相接近強式有效市場(Strong Form of Efficiency Market)的狀態,連僅有微利亦被榨乾。

港股交易要徵收股票印花稅、交易徵費等費用,一個來回就要22基點,不要小看這些費用,對高頻交易而言是致命的高成本。實在相當諷刺,想不到港股印花稅及低成交額,變相成為阻擋AI程式交易入侵港股市場的「防線」,阿米聽罷亦實在哭笑不得。

筆者客戶持有騰訊,並可能隨時買入或沽出。

近期AI大熱,引起搶去大部分交易員飯碗的隱憂。(法新社資料圖片)

近期AI大熱,引起搶去大部分交易員飯碗的隱憂。(法新社資料圖片)

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