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網貸平台風險大 (陸永)

By on May 27, 2017

 本文作者陸永，為《信報》撰寫專欄「財經coffee」。

Lending Club於二○一四年在美國上市。（網上圖片）

Lending Club於二○一四年在美國上市。（網上圖片）

國內盛行P2P網貸，最近筆者就有幸參觀一個P2P網貸平台學習一吓。P2P網貸，意即「個人對個人」網絡信貸。網絡信貸起源於英國，隨後發展到美國、德國和其他國家，現時最大的市場就是中國，累積貸款總金額高達1600億美元。

網絡信貸典型模式是P2P網貸公司提供平台，借貸雙方自由競價，撮合成交，資金借出人獲取利息收益並承擔風險，資金借入人到期償還本金，網絡信貸公司收取中介服務費。

虛擬銀行

最完美的情況是借貸對接，但市場上的做法有時候並非如此。以消費貸款為例，有消費者借款買手機，好多時候非馬上接上借錢方，而是商戶或一個借貸資產公司先墊付資金，再到P2P網貸平台尋找投資者（借出方）。內地現在消費貸款最終借款年利率可以高達30%，而平均P2P網貸投資者收益只有8%，中間22%去了哪裏呢？17%去了商戶借貸資產公司方，但資產公司要保證借款方還款，壞賬7%，商戶借貸資產公司實收10%，籌資的P2P網貸平台作為中介人最終收5%。

P2P網貸平台最重要就是平衡投資方和借款方，投資方的投入永遠要高於借款方，否則就會出現資金短缺，問題就出現了。

再以買手機為例，分期付款的時間可長達18個月，而借出方在選擇投資標的的時候，多選擇6個月期限的標的，借款需求永遠比借出投入需求高。6個月投資標的到期，平台就要重新找另一個投資方，直到18個月借款期完結。借款期比投資方借出期長是P2P網貸平台營運的一大難關，如何配對做到投資方與借款方供求平衡是成敗關鍵。

P2P網貸平台與借貸資產公司合起來，其實就是一間虛擬銀行，P2P網貸平台吸「存款」，而借貸資產公司就是「放貸部門」，後者放貸後把貸款「打包」，最後透過平台賣出去，最終整個生意模式就是賺取息差。

與銀行大不同的地方是，銀行受到很大程度的監管，簡單而言，就是你有沒有足夠資金支撐你的放貸，保障的就是不會資金短缺，保障的就是投資者的安全，如果沒有監管，銀行利益可以非常大，有如P2P網貸公司，空手套白狼。

最怕擠提

香港上市的網貸公司有中國信貸（08207），而美國上市的就有Lending Club，內地P2P網貸生意最大，全因監管未夠完善，籌資簡單未受監管。網貸額不斷做大，資金不斷流入，基本上沒有太大風險，最後最怕就是資金流出，資金短缺，平台聲譽受損，銀行擠提也是這樣發生。

本人及與本人有關的戶口沒有持有以上股份及相關衍生產品權益。

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