科網贏家 不離數據(郝承林)

By on May 12, 2017

本文作者郝承林,為《信報》撰寫專欄「價值物語

路透社資料圖片

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股神畢非德為何未能捕捉科網投資機遇?其好友蓋茨說得好:「畢非德就是想現在便知道,5到10年後這家企業還會否是王者。這在科技行業根本不可能預測。」

連股神也沒辦法做到,然則投資者該如何捕捉科網投資機遇?學另一投資大師彼得林治的陪太太逛超市發現絲襪股──從日常生活細節找出投資機遇好了。

人們現在起床第一件事,往往便是看看手機WhatsApp有沒有未讀短訊,上班或上班途中便是上社交媒體聊天,有時則是網購。你可以3天不打開電視機,但能否3天不碰手機?電訊商、銀行、餐廳甚至交通工具,你都可以有選擇,但通訊軟件、社交媒體、網購平台、網上地圖、搜尋器、電郵,來來去去都是兩三家,部分更是一家獨大,消費者還有其他選擇?

「逛超市」投資法常被責難為過於浪漫,未有旁及企業的真實營運和財務表現。但現在的科網巨擘大多是現金流強勁,顧客忠誠度高,消費者根本難以叛逃。

值得注意者,是畢非德沒有如2000年般,說看不懂科技股,今次卻是直言大呼走寶。可見股神只是認為估值過高,而非對象有錯。

現在科網股和以往的不同,一是其已找到盈利模式,二是其有不斷自新進化之能力,不待舊業務放緩,便已尋找新增長所在。

5G及物聯網帶動需求

社交媒體、網購等幾年後大約已不是主角,下一增長所在將會是數據。一是5G和物聯網將帶動數據傳輸和儲存需求。5G有望於2019年便推出,物聯網則不只是限於人會向機器下指令,機器和機器間也會相互「溝通」。

二是人們的數據用量愈來愈大,從文字到聲音,從圖片到短片。你很難想像人類會吃多一倍食物或用多一倍電,但同是生活必需品之一的數據,增長卻隨時是十倍、百倍。

有研究指出,如現在每個 Android 手機用戶,每人每天使用語音搜尋服務 3 分鐘,那麼所需的數據中心至少是現在的兩倍多。如果用戶更頻繁地使用語音服務,那麼現在的數據中心將不敷應用。

三是人工智能(AI)和數據密不可分。沒有數據作分析,AI能力再高也沒有用武之地。是故科網巨頭們近年全皆積極興建自家的數據中心,以儲存用戶紀錄作分析用。

科網推動經濟轉型

數據用量急漲,將帶動晶片、數據中心,以至雲端服務(未來可能不只伺服器,可能家居電腦也愈來愈薄,記憶體也放上雲端)將率先受益。然後擁有AI技術的科網巨頭將從大數據時代進一步獲利。

過去人們常說新經濟佔整體經濟比例太低,無助於經濟轉型。但現在看到的是,科網慢慢連上傳統產業,真的慢慢在拉動經濟轉型。

等了近十年之久,市場終於找到新的投資主軸。近日股市似將有超買後的調整,但任何具意義的調整或都是吸納科網的機會。再說一次,連股神也不認為科網股不好,他只是嫌估值未夠便宜而已。

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(編者按:郝承林最新著作《致富新世代2──科網君臨天下》現已發售)

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