內地眾籌平台邁向寡頭壟斷 (鄧文耀)

By on March 4, 2017

本文作者鄧文耀,為《信報》撰寫專欄「私募廣角鏡」

近日到北京出差,在主要區域除了一如以往人多車多之外,單車也多了很多。無他,在較早前本欄談過的共用單車行業,一年內在內地融資,經過了四五輪的投資已經壯大起來,現在就連在菜市場的暗角處也可能放着數輛ofo或摩拜的單車,風頭與近期虛擬實境行業一樣,可說一時無兩。

但是,目前美國矽谷和國內的風險投資熱潮相比年前已經大為下滑,共用單車項目的情況可能較為罕見,相對一些之前被投資者熱捧的行業,例如眾籌行業,投資熱情可說比年前已經大大降低。

事實上,隨着不少眾籌項目在眾籌平台出現各種問題,例如產品未能提貨,專案方「走佬」,甚至平台本身承諾回購後卻不履行承諾等,導致不少中小平台出現倒閉的情況。雖然去年底汽車眾籌有爆發性增長;然而,到今年初也開始出現平台「走佬」及資金鏈斷裂的問題。

從過去幾年快速增長,到近年平台數目不進則退,初步統計去年營運中的平台從500家下滑到400家;然而,從融資額度來說,主要的眾籌平台例如阿里、蘇寧及京東等已經佔據了大半壁江山。另外,一些平台都是其他大企業延伸或營運的平台,之前不少獨立營運沒有什麼大企業背景的平台要不是苟延殘喘,就是慢慢步向倒閉的結局,國內眾籌平台經過幾年的發展,已經步入了寡頭壟斷的地步。

風險投資避向新平台埋手

在這背景下,不少風險投資者都開始對新的眾籌平台望而卻步,畢竟幾個行業領頭羊已經鞏固了用戶量;加上眾籌用戶增長速度已經大不如前,故此就算一些新的眾籌平台,以一些新功能例如用戶社交等作買點,風投也會覺得這行業短期之內難以突破,或者覺得新功能容易被眾籌平台巨頭複製,而不向新眾籌平台融資,其實情況也有點像打車app行業一樣,隨着行業整合已經完成,風投也順理成章往新的行業進行投資,而這樣的整合迴圈,以前可能要好幾年才能完成,現在一些風投積極投資的行業,可能需要更短的時間就完成整合。

 

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