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Snap紐交所上市 籌234億 新股東無投票權 兩創辦人掌控

By on February 4, 2017

原文刊於信報財經新聞

Snapchat吸引不少年輕用家使用，有助吸引年輕客群的廣告商。

Snapchat吸引不少年輕用家使用，有助吸引年輕客群的廣告商。

傳出上市消息已久的「閱後即焚」即時通訊程式Snapchat母企Snap，周四正式提交上市文件，計劃集資30億美元（約234億港元）。這間「獨角獸」終於登場，惟新股東將前所未有地沒有投票權，大權仍掌握在兩名創辦人手中，加上Snap財務狀況不算吸引，去年虧損擴大至5.15億美元【表】，Snap的IPO能否掀起認購潮，分析員仍在觀望中。

不讓股東參與受質疑

這宗上市有望成為美國逾兩年來最大型IPO，最快3月初成事，定於紐約證交所掛牌，Snap可能把集資額再增至40億美元，據悉公司市值將介乎200億至250億美元。

招股文件顯示，Snap將成為首間不讓市場流通股票有投票權的美國上市公司，繼續由創辦人施皮格爾（Evan Spiegel）和莫菲（Robert Murphy）控制。他們每股擁有10票投票權，現有股東每股有一票，新股東則無票。這引來外界批評Snap不讓股東參與公司事務，惟相關人士辯稱，若投資者不滿這項安排，大可不認購新股。

去年Snap收入增長接近6倍，達到4.05億美元，去年年底每天活躍用戶達1.61億。不過，去年淨虧損由2015年的3.73億美元擴大至5.15億美元，主要源自向雲端服務公司如Google租用數據設施的開支。

公司未來5年更會向Google支付20億美元，使用其雲端計算服務。

Snap主要收入來自廣告，正挑戰Facebook（fb）和Google兩大巨頭的市場地位，目標每年收入達10億美元，期望透過提升用戶參與度，延長他們的使用時間和接收更多廣告，帶動收入增長。

虧損嚴重吸引力存疑

分析員對Snap的IPO是否吸引，意見紛紜。Snap虧損嚴重，用戶按年增長由2014年12月的92%，大降至去年12月的46%，是Snap面對的問題。

Snap以Snapchat著名，但去年開始生產具拍攝功能的太陽眼鏡，招股文件一開首便大字標題寫着「Snap是一間照相機公司」。有分析員看完這幾句後說，不知Snap是什麼類型的公司。

不過，Snapchat成功吸引不少年輕用家使用，有助吸引苦尋途徑接觸年輕客群的廣告商。有分析員相信施皮格爾能創出新的賺錢模式，Snap可高速增長。

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