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阿里︰港上市規則落後難容螞蟻

By on November 4, 2016

原文刊於信報財經新聞

本港失去阿里巴巴這單IPO「大刁」,有意上市的阿里關聯公司螞蟻金服「花落誰家」,正引起市場關注,由於本港不接受「同股不同權」架構,始終是障礙所在。

阿里巴巴集團主席馬雲接受報章訪問時指出,要待本港改革過時的上市規則後,螞蟻金服才會考慮來港上市,而阿里巴巴集團執行副主席蔡崇信出席一個論壇時亦說,本港應該接受創新,應採取以「披露為本」的監管制度,而非採取高度監管制度,並讓投資者決定企業模式及管治架構。對於螞蟻金服會否來港上市,蔡崇信未有正面回應。

馬雲接受《南華早報》訪問時表示,香港現行上市規則乃超過10年前訂立,對新經濟行業而言,該規則顯得過時,需要改革才能吸引新經濟公司上市,他又批評本港缺乏創新精神。

馬雲批評欠創新精神

上市公司商會支持馬雲的言論,對於馬雲指本港監管架構不適合金融科技企業,商會稱深表認同,指阿里巴巴當年轉投美國上市,便是源於證監會漠視港交所(00388)及市場意見,拒絕對「同股不同權」作原則性探討,反映當局亦未有正視問題。反之,目前由證監會推動的上市監管架構改革諮詢,內容一旦落實,只會強化這種缺乏市場化的思維。商會指出這正是他們及眾多市場組織、專業團體和金融從業員,反對有關諮詢內容的原因。

阿里巴巴在美國上市之後,不時傳出面對監管挑戰,近日再有報道指出,就阿里巴巴的會計操作問題,有公司內部人士協助美國證交會調查。

不過,分析認為,螞蟻金服不會因美國的監管調查而選擇來港上市。君陽證券行政總裁鄧聲興指出,新經濟公司管理層未必佔有主要股權,若「同股不同權」架構不獲許可,管理層失去對公司的控制,代價比美國的監管挑戰更大。外電於今年8月指螞蟻金服考慮明年上半年在本港啟動IPO,其後遭螞蟻金服官方否認。

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