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拆解谷歌爆升之謎（林國泰）

By on July 27, 2015

本文作者林國泰，為《信報》撰寫專欄「財經DNA」

google 27july

信報StartupBeat圖片

谷歌（Google）今年第二季業績較市場預期佳，創下多個紀錄，除了股價創出上市新高，收市報699.62美元，單日升幅高達16.3%，單日市值增加651億美元（約5078億港元），協助納指創下收市新高，報5210點。

當日不少科技股亦受惠，股價上揚，市場對谷歌三大擔心暫時一掃而空，令股價「離地」爆升。

三大憂心困擾谷歌多時。過去一年，市場主要擔心谷歌能否應付網上廣告的激烈競爭，手機廣告業務能否賺錢及可否掌握該業務的發展，令谷歌股價在598美元至491美元之間上落。近年，本港傳媒面對網上廣告的競爭，有相當大的挑戰，網上廣告巨企谷歌亦面對同行、用家行為及習慣改變等挑戰，最近才有突破。

三大擔心暫時一掃空

首先，純利增長加快。面對同業Facebook及其他科技巨企的激烈競爭，第二季谷歌收入按年增加11.1%，利潤上升22.2%，較首兩季利潤按年增長21.3%，加速0.9%。不要忽略0.9%額外增長，這已代表半年純利增長7.24億美元，假設增長率保持不變，推算谷歌全年純利將上升14.48億美元（約112億港元），至148億美元（約1154億港元）。

第二，每次點擊收費跌幅低於預期。根據數碼行銷機構顯示，谷歌每個手機及桌上電腦點擊平均收費分別為0.73美元（5.7港元）及1.06美元（8.3港元），兩者相差45%，可見當谷歌營運手機點擊廣告業務，面對每次點擊收費大幅減少的挑戰，結果顯示谷歌第二季每次點擊收費只按年下跌11%，按季跌幅只下降多2%。

第三，點擊次數大增成關鍵。谷歌第二季每次點擊次數按年大升30%，較首季加速增長多2%，點擊數量增長大幅抵消點擊收費下跌，賺多7%。這對谷歌意義重大，谷歌面對部分用家由桌上電腦轉移至手機，在點擊收費下跌的情況下，仍然能夠「以量代質」取勝，代表初步能夠掌握手機網上廣告業務，令整體純利更上一層樓。

今天谷歌業績超出市場預期，大家有目共睹，背後三大因素已經與大家分享，結果令谷歌投資者及支持者皆大歡喜。當大家想深一層，上述三大因素亦不是「因」，而是「果」，究竟谷歌跑出的「因』是什麼？明天繼續。

 

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