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Netflix上客慢 股價曾插25% 去季用戶增828萬 坦承遭競爭蠶食

By on January 22, 2022

原文刊於信報財經新聞

影視串流市場競爭日益加劇,業界龍頭Netflix去年第四季用戶數目增長828萬,差過公司預測的850萬,今季新增用戶料僅250萬,較去年同期和市場估計的398萬及626萬為低,公司罕有地承認競爭正蠶食其增長,消息拖累股價周五曾插逾25%,低見379.99美元,截至周六凌晨1時45分報399.25美元,跌21.44%。

截至去年底,Netflix全球用戶數目達2.218億,上季新增用戶當中,歐洲、中東及非洲佔350萬,美國和加拿大則佔120萬,略多過前年同期。不過,以2021年全年計,用戶僅增加1820萬,僅及前一年錄得紀錄的一半,其中亞太區客戶增714萬,歐洲、中東及非洲客戶亦升734萬。

過去24個月全球各地媒體均提供本身的串流服務,令客戶增長放慢。(Freepik網上圖片)

過去24個月各地媒體均提供本身的串流服務,令客戶增長放慢。(Freepik網上圖片)

業績勝預期 大行仍降級

至於Netflix第四季收入增加17%,至77.1億美元,符合預期,期內純利6.074億美元(約47.4億港元),多賺12%,每股盈利1.33美元,好過分析員估計的83美仙,但經營邊際利潤率由前年同期的14.4%降至8.2%,主要是製作成本上漲。該公司預期,今年全年將錄得淨現金流,計劃首季削減7億美元債務。

業績公布後,Netflix遭多家大行唱淡,巴克萊調低其投資評級,由「增持」降至「與大市同步」,目標價由675美元狠削至425美元。

市場對Netflix用戶增長失望是可以理解的,因為上季新節目陣容可算是歷來最華麗,包括新一季的《紙房子》(Money Heist)、《艾蜜莉在巴黎》(Emily in Paris)及《獵魔士》(The Witcher),以及全新劇集《女傭浮生錄》(The Maid)及《以吾之名》(My Name),而《紅色通緝令》(Red Notice)及《千萬別抬頭》(Don’t Look Up)為歷來收視最高的電影,上架首28天分別播放逾3.64億及近3.5億小時,相當於約1.8億及1.4億人觀看。

業界龍頭Netflix去年第四季用戶數目增長828萬,公司罕有地承認競爭正蠶食其增長。(Netflix網站圖片)

業界龍頭Netflix去年第四季用戶數目增長828萬,公司罕有地承認競爭正蠶食其增長。(Netflix網站圖片)

此外,Netflix表示,今季具叫座力的內容包括《柏捷頓家族:名門韻事》(Bridgerton)和電影《亞當計劃》(The Adam Project),將於3月出籠,或未及挽回用戶增長頹勢。

美元升值損海外收入

Netflix過去一直淡化競爭因素,稱睡眠及TikTok可能構成更大威脅。不過,Netflix主席兼聯席行政總裁黑斯廷斯(Reed Hastings)在致股東信中提到,過去24個月全球各地媒體均提供本身的串流服務,令客戶增長放慢。競爭壓力在北美市場尤其嚴重,因Netflix上周剛宣布調高訂戶收費,基本月費由13.99美元調升至15.49美元。

在業績會議上,黑斯廷斯解釋上季用戶增長未能加速至疫前水平,原因包括疫情持續,以及拉丁美洲等一些地區經濟陷困。Netflix近年愈益依賴海外市場維持增長動力,除了需要製作更多本土內容,公司管理層估計,美元升值將導致今年收入減少10億美元。

Netflix聯席行政總裁兼首席內容總監薩蘭多斯(Ted Sarandos)則派定心丸,形容所有基本因素頗為穩健,觀看量或用戶沒有任何減少;產品總監彼得斯(Greg Peters)則透露,未來會進一步擴大遊戲產品組合,包括自家開發及授權遊戲。

Netflix上周剛宣布調高訂戶收費,基本月費由13.99美元調升至15.49美元。(Netflix網站圖片)

Netflix上周剛宣布調高訂戶收費,基本月費由13.99美元調升至15.49美元。(Netflix網站圖片)

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